业绩增速或放缓，维他奶如何找好新的着力点？

布局高端新品 营收、净利双增长

11月21日，维他奶国际(00345.HK)公布2018年4-9月业绩。业绩显示，截至2018年9月30日，维他奶营收增长22%至44.48亿港元；净利润为5.17亿港元，同比增长30%。

其中，中国内地实现营收29.92亿港元，占比公司营收总额67.27%。

维他奶国际集团有限公司执行主席罗友礼表示，2018年上半年，维他奶各营运业务均取得增长，超越维他奶的内部增长目标。中国内地是其中增长最快的市场，已进一步成为公司的最大业务市场。

实际上，自从去年维他奶卖掉北美豆腐业务后，就一直将重心聚焦在中国内地，公司也提出“更广更深”的策略，想将内地市场的扩张引向纵深。

此前，维他奶中国行政总裁钟廷毅介绍，“更深”一方面指做到渠道下沉，另一方面需要公司进行精细化管理以及定制化的渠道和区域策略；而“更广”则表示维他奶需要在市场营销与渠道覆盖上增加面的覆盖，以及满足消费者对健康产品的不同需求，提供更多样化的产品组合。

产品上，维他奶积极创新。今年5月，维他奶推出了高端新品“健康加法”。产品采用行业领先的微米级全豆研磨技术。据介绍，是国内首款添加了高钙、天然膳食纤维的高端豆奶。目前，产品已登陆华南、华中、华东市场的商超、便利店以及电商渠道，全面争夺高端豆奶市场。

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投资建厂 持续看好内地市场

维他奶成立于1940年，可谓是一个老品牌了，多年来其最重要的收入和利润都来自于香港市场。但从2000年中后期开始，业务在中国内地迅速发展，也使得该板块逐渐成长为成为其业绩增长的核心引擎。

维他奶相关负责人表示，未来中国内地仍将为维他奶增速最快的市场。

目前，维他奶在深圳、上海、佛山、武汉共设有4家工厂。2018年10月，维他奶中国内地业务行政总裁钟廷毅介绍，维他奶国际集团拟分阶段投资人民币10亿元用于东莞新工厂的建设，预计该工厂总占地面积约为10万平方米，或将成该集团中国内地规模最大工厂，预计将于2021年正式投产。

不仅如此，维他奶也计划将东莞工厂打造一个集自动化、智能化、信息化于一体的现代化制造工厂，秉承一贯坚持的可持续发展理念，该工厂将按照美国绿色建筑协会LEED，即能源和环境设计先锋金级认证标准对工厂进行设计及建设，力求善用天然资源及减少对环境的影响。

一位投资人表示，在中国市场的版图上，维他奶还有一大块市场可以“啃”。在广东大部分城市，维他奶产品几乎“啃”遍了各个渠道，消费者几乎能够轻易地买到它的产品，这是公司稳健、务实的体现。如果这种渠道“啃”透的做法复制到了其他地区，尤其是北方市场，未来，维他奶的业绩也还有上升空间。

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 行业红海 维他奶着力点待考究

受消费市场的影响，植物蛋白饮料在近年来迎来了较为快速的发展。据前瞻产业研究院发布的《2017~2022年中国植物蛋白饮料行业市场需求与投资规划分析报告》数据显示，植物蛋白饮料行业预计到2020年市场规模达2583亿元，占饮料行业的比重继续上升至24.2%。

从目前植物蛋白饮料的发展态势来看，豆奶或将成为掘金植物蛋白饮料的重要单品。

从健康角度而言，豆奶中的蛋白质和钙含量虽然没有牛奶高，但豆奶的饱和脂肪含量相对较低，这将有利于降低胆固醇。另外，豆奶可以满足消费者对食品安全健康的要求，首先是其含有的植物蛋白更加健康，其次它还能达到五低的标准：低糖，低胆固醇，低盐等。

值得注意的是，内地消费市场虽然广大，但竞争也非常激烈。同类型产品中，除了“领头羊”伊利与蒙牛，还有达利园、旺旺、娃哈哈等众多知名企业，都已在豆乳、茶饮、牛奶等细分市场深耕多年，维他奶国际要想突围，如何将产品差异化值得考究。

其次是发展后劲的问题，近几年维他奶最强势的收入和利润来自于内地市场，但内地市场这两年增速渐渐变缓。公司自身也坦然表示，预期未来整体业绩表现将愈趋温和。

虽然维他奶已经做好了业绩增速将逐渐放缓的心理建设，但如何去解决这个问题，其眼下似乎还没有找到确切的着力点。